IMA 계좌 완벽 해부: “원금 보장+연 8%”의 진짜 구조

출처: 토스뱅크

초저금리 시대를 지나 금리가 오르락내리락하는 불확실한 2025년, 투자자들의 눈은 자연스럽게 '잃지 않는 투자'로 쏠리고 있습니다. 그중에서도 증권사가 원금을 보장해주면서도 은행 이자보다 훨씬 높은 수익을 기대할 수 있다고 홍보하는 IMA(종합투자계좌)는 그야말로 꿈의 상품처럼 보입니다. 하지만 세상에 공짜 점심은 없다는 격언처럼 이 매력적인 상품 뒤에는 우리가 반드시 알아야 할 구조적 비밀이 숨어 있습니다. 단순히 수익률 숫자만 보고 덤벼들었다가는 내가 생각했던 '안전'의 의미가 완전히 다를 수 있기에 오늘은 IMA의 실체를 명확하게 뜯어보려 합니다.

IMA 계좌 완벽 해부: “원금 보장+연 8%”의 진짜 구조

선택받은 자만이 팔 수 있는 특권

IMA는 아무 증권사나 만들어서 팔 수 있는 상품이 아닙니다. 자기자본이 8조 원을 넘는 초대형 투자은행(IB)만이 금융 당국의 허가를 받아 발행할 수 있는 일종의 특권 상품입니다. 증권사는 고객에게 받은 돈을 기업 대출이나 회사채 매입 등 다양한 곳에 투자하여 수익을 내고 그 수익금을 고객에게 배당하는 구조를 가집니다.

여기서 가장 핵심적인 특징은 바로 원금 보장입니다. 일반적인 펀드나 ELS 같은 투자 상품은 손실이 나면 그 책임이 투자자에게 귀속되지만 IMA는 운용 실적이 아무리 나빠도 증권사가 자기 돈으로 원금을 메워준다는 강력한 약속을 하고 있습니다. 이 때문에 보수적인 투자자들에게는 은행 예금의 상위 호환 버전으로 인식되기도 합니다.

예금자 보호법이 아닌 '신용'을 믿는 것

하지만 여기서 우리는 냉정하게 '원금 보장'의 주체를 따져봐야 합니다. 은행 예금은 은행이 망해도 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 5천만 원(혹은 상향된 한도)까지 대신 갚아줍니다. 국가가 뒤를 봐주는 셈입니다.

반면 IMA가 말하는 원금 보장은 해당 증권사가 망하지 않는다는 전제하에 증권사의 자본력으로 보장한다는 뜻입니다. 즉 예금자보호법의 적용 대상이 아닙니다. 만약 IMA를 발행한 초대형 증권사가 파산하는 초유의 사태가 발생한다면 내 원금은 법적으로 보호받을 수 없습니다.

이를 명확히 이해하기 위해 투자자들이 자주 이용하는 상품들과 비교해 보았습니다.

구분	은행 정기예금	CMA (RP형)	IMA (종합투자계좌)
원금 보장 주체	예금보험공사 (국가)	보장 없음 (국공채 담보)	발행 증권사 (자체 신용)
기대 수익률	낮음 (기준금리 수준)	중간 (기준금리 + α)	높음 (은행 이자 + 회사채 수익)
안전성	최상	상	중상 (증권사 파산 리스크 존재)
가입 조건	제한 없음	제한 없음	자기자본 8조 원 이상 증권사만 취급

표에서 보시듯 IMA는 하이 리스크 하이 리턴과 로우 리스크 로우 리턴 사이에서 절묘한 줄타기를 하는 상품입니다. 증권사의 신용도가 곧 내 돈의 안전장치인 셈이므로 가입 전 해당 증권사의 재무 건전성과 신용 등급을 확인하는 것은 선택이 아닌 필수입니다.

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고수익의 원천은 기업 금융의 성과

그렇다면 어떻게 원금을 보장하면서 연 8퍼센트에 달하는(시장 상황에 따라 변동) 높은 수익을 낼 수 있는지 궁금하실 겁니다. 그 비결은 자금의 운용처에 있습니다.

IMA로 모인 자금의 70퍼센트 이상은 기업 대출이나 회사채 같은 기업 금융 관련 자산에 투자하도록 의무화되어 있습니다. 국공채보다 이자가 센 기업 여신을 통해 수익을 창출하고 그 과실을 투자자와 나누는 방식입니다. 시장 금리가 오르면 IMA의 수익률도 같이 오르는 구조를 가지고 있어 금리 상승기에 특히 매력적입니다.

결론: 회사의 간판을 보고 투자하라

IMA는 분명 매력적인 상품입니다. 은행 예금의 답답함을 해소하면서도 주식처럼 원금 손실의 공포에 떨 필요가 없기 때문입니다. 하지만 기억하십시오. 이 상품의 안전핀은 정부가 아니라 사기업인 증권사입니다.

따라서 여러분이 IMA 계좌 개설을 고려하고 있다면 약관에 적힌 예상 수익률보다 발행 주체인 증권사가 대한민국 경제 위기에도 흔들리지 않을 만큼 튼튼한지를 먼저 판단해야 합니다. "설마 저 큰 회사가 망하겠어?"라는 믿음이 확실할 때, 그때가 바로 IMA에 투자할 적기입니다.

자주 묻는 질문과 답변

Q1. 모든 증권사에서 가입할 수 있나요
답변: 아닙니다. 자기자본 8조 원 이상인 초대형 IB 요건을 갖춘 증권사만 발행할 수 있습니다. 대표적으로 미래에셋증권 등이 해당 요건을 충족하고 있으며 다른 대형 증권사들도 자본 확충을 통해 진입을 노리고 있습니다.

Q2. 수익률은 고정인가요 변동인가요
답변: 기본적으로 실적 배당형 상품이므로 변동 금리입니다. 하지만 증권사가 고객 유치를 위해 일정 수준 이상의 목표 수익률을 제시하는 경우가 많으며 운용 성과가 좋으면 은행 이자보다 훨씬 높은 수익을 가져갈 수 있습니다.

Q3. 중도 해지 시 불이익이 있나요
답변: IMA는 수시 입출금이 가능한 구조로 설계되는 것이 일반적이라 중도 해지 수수료 부담이 적거나 없는 편입니다. 덕분에 자금을 잠시 파킹해두는 용도로 활용하기에도 매우 유리합니다.